避 开 常 见 的 投 资 陷 阱

每 一 个 人 都 会 在 生 命 中 的 某 一 刻 犯 下 错 误。作 为 投 资 者，我 们 必 须 从 错 误 中 学 习，即 认 清 自 己 的 投 资 失 误，并 且 适 当 地 调 整 我 们 的 投 资 纪 律。

许 多 人 在 投 资 前，都 没 有 去 充 分 了 解 投 资 程 序 或 各 种 不 同 的 投 资 产 品，也 没 有 考 虑 他 们 真 正 希 望 达 到 的 长 期 目 标。这 类 投 资 者 经 常 对 股 市 的 短 期 动 荡 产 生 负 面 反 应、听 取 自 称 是 老 师 的 人 所 给 予 的 劝 告、在 不 恰 当 的 时 机 进 入 股 市，以 及 最 后 损 失 大 笔 金 钱。

以 下 是 一 些 会 影 响 投 资 表 现，投 资 者 却 常 犯 的 错 误：


1. 投 资 前 未 准 备 紧 急 备 用 金
没 有 拨 备 紧 急 基 金 就 进 行 投 资，犹 如 激 流 划 艇 不 穿 救 生 衣。进 入 股 市 之 前，投 资 者 受 促 准 备 至 少 三 至 六 个 月 的 开 销，以 应 付 财 务 危 机 (例 如 失 业) 或 意 料 之 外 的 现 金 流 动 问 题。这 项 现 金 缓 冲 的 基 本 目 的，就 是 在 个 人 经 济 出 现 变 化 时，提 供 财 务 和 情 绪 上 的 稳 定。



2. 预 测 股 市 走 势
股 市 的 走 向 也 许 有 其 周 期，但 这 不 表 示 我 们 能 确 定 什 么 时 候 是 谷 底，可 以 进 入 股 市，以 及 什 么 时 候 是 高 峰，应 该 撤 离。巴 菲 特 等 成 功 的 投 资 老 手 不 用 预 测 股 市 走 向 的 工 具，因 为 它 们 通 常 帮 不 上 忙。因 此，假 如 个 人 投 资 者 不 再 试 图 预 测 股 市，他 们 将 可 避 免 蒙 受 巨 大 的 损 失。事 实 上，由 于 个 人 投 资 者 对 金 融 市 场 了 解 不 足，把 焦 点 放 在 长 期 投 资 单 位 信 托 基 金，可 协 助 他 们 取 得 更 好 的 投 资 成 果。



3. 拖 延
投 资 者 不 应 拖 延 投 资，因 为 较 长 的 投 资 期 限 让 复 利 更 有 效 发 挥 它 的 威 力，因 此，及 早 开 始 投 资 对 将 来 的 潜 在 回 酬 有 巨 大 影 响。同 时，你 在 开 始 投 资 前 等 待 越 久，你 就 必 须 投 入 更 多 金 钱，才 能 取 得 与 比 你 早 开 始 的 人 获 得 的 同 等 回 酬。



4. 承 担 太 大 或 太 小 的 风 险
由 于 风 险 与 回 酬 成 正 比，你 在 投 资 时 所 承 担 的 风 险 可 以 决 定 你 的 潜 在 回 酬。尽 管 如 此，还 是 有 一 些 投 资 者 承 担 了 过 大 或 过 小 的 风 险。高 风 险 投 资 者 经 常 变 成 投 机 者，也 经 常 没 有 事 先 研 究 就 进 行 投 资。另 一 方 面，过 于 保 守 的 投 资 者 可 能 面 对 通 膨 蚕 食 购 买 力 的 风 险。与 其 完 全 由 你 的 风 险 承 受 度 来 决 定 你 的 投 资，你 也 应 该 考 虑 你 的 财 务 目 标 和 投 资 期 限。



5. 不 够 多 元 化
要 建 立 一 个 不 断 增 值 的 投 资 组 合，多 元 化 是 其 中 一 个 最 基 本 的 投 资 守 则。即 使 如 此，许 多 投 资 者 仍 然 疏 于 采 取 这 项 步 骤，反 而 将 所 有 的 鸡 蛋 都 放 在 同 一 个 篮 子 里。多 元 化 的 投 资 组 合 谨 守 资 产 配 置 的 所 有 部 分 - 考 虑 风 险 承 受 度、可 运 用 的 投 资 资 本、投 资 期 限 与 现 有 组 合 的 各 资 产 比 重。



6. 做 投 资 决 定 时 变 得 情 绪 化
大 多 数 投 资 者 让 情 绪 - 特 别 是 贪 婪 与 恐 惧 - 左 右 他 们 的 投 资 决 定。譬 如 在 股 价 暴 跌 时，情 绪 化 的 投 资 者 往 往 忍 不 住 抛 售 持 股。结 果 在 情 绪 和 直 觉 影 响 下，许 多 投 资 者 最 终 都 是‘买 高 卖 低’。反 之，他 们 应 评 估 股 价 下 滑 的 原 因，观 察 是 否 大 市 造 成。



7. 研 究 不 足
投 资 者 在 投 资 前 应 做 功 课。成 功 的 投 资 需 要 不 断 投 注 时 间 和 努 力，包 括 进 行 本 身 的 投 资 研 究。投 资 者 也 应 注 意，一 项 投 资 过 去 的 表 现 不 代 表 未 来 的 表 现。



8. 熊 市 时 惊 慌 失 措
大 熊 市 期 间，往 往 可 看 见 许 多 投 资 者 受 情 绪 主 宰，在 恐 慌 中 沽 清 持 股。长 期 投 资 者 则 不 受 股 市 的 起 落 影 响。反 之，他 们 可 能 把 疲 软 的 股 市 视 为 一 个 机 会，让 他 们 以 诱 人 的 价 格 累 积 遭 低 估 的 蓝 筹 股。



每 一 个 人 在 投 资 时 都 会 犯 错，但 一 个 胜 利 者 和 失 败 者 的 分 别 就 是，前 者 会 运 用 他 们 从 错 误 中 学 到 的 教 训。成 功 投 资 的 关 键 是 不 要 完 全 规 避 风 险，而 是 去 认 明 你 所 承 受 的 风 险。为 了 避 免 令 人 震 惊 的 坏 消 息，请 好 好 做 功 课。阅 读 基 金 说 明 书 及 检 查 投 资 股 项 的 长 期 表 现 是 不 二 法 门。美 国 基 金 经 理 罗 纳 德·罗 杰 就 曾 说 过：“即 使 不 了 解 自 己 买 什 么，人 们 还 是 一 窝 蜂 冲 着 去 买。人 们 买 冰 箱 或 VCR 播 放 机 时 所 做 的 研 究，比 他 们 (在 股 市) 投 入 成 千 上 万 金 钱 时 做 的 研 究 还 要 多。”


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即 使 百 万 富 翁 也 会 犯 错 (并 从 中 学 习)

作 为 一 位 投 资 者，班 杰 明·葛 拉 汉 曾 三 次 破 产。不 过 每 一 次，他 都 将 自
己 的 失 败 记 录 在 案，并 且 好 好 研 究。最 后，他 成 功 将 自 己 的 投 资 智 慧
传 授 给 无 数 人，包 括 同 样 从 自 己 的 错 误 和 失 败 中 学 习 的 华 伦 · 巴 菲
特。

职 业 生 涯 的 早 期，巴 菲 特 误 以 为 自 己 有 能 力 拯 救 一 家 垂 危 的 纺
织 厂。在 被 迫 结 束 它 的 纺 织 业 务 之 后，巴 菲 特 学 会 了 只 要 素 质 好，就
值 得 掏 钱 包。他 后 来 将 这 家 奄 奄 一 息 的 公 司 发 展 成 值 1 千 400 亿 美 元
的 大 生 意。

另 一 个 很 好 的 例 子 是 皮 克 斯 (Pixar) 的 约 翰·拉 瑟 特。他 从 学 院 毕 业 后，
迪 士 尼 聘 请 他 成 为 迪 士 尼 乐 园 丛 林 漂 流 的 船 长。后 来，公 司 让 他 成 为
动 画 制 作 人 员，而 他 很 快 意 识 到 新 电 脑 科 技 的 威 力 将 为 动 画 片 带 来
革 命 性 的 改 变。

不 过，迪 士 尼 并 不 欣 赏 他 制 作 的 第 一 部 长 片，甚 至 解 雇 了 他。于 是，他
回 到 画 板 上 继 续 努 力。他 将 动 画 程 序 修 改 得 更 加 完 善 后，加 入 一 家 后
来 转 变 成 皮 克 斯 的 公 司，并 赢 得 两 座 奥 斯 卡 金 像 奖，以 及 推 出 一 系 列
非 常 受 欢 迎 的 电 影，包 括 玩 具 总 动 员、虫 虫 危 机 和 赛 车 总 动 员。讽 刺
的 是，他 与 伙 伴 史 蒂 夫·乔 布 斯 后 来 将 皮 克 斯 以 74 亿 美 元 (251 亿 令 吉)
出 售 给 迪 士 尼。

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